投资时限分析_Horizon Analysis
什么是投资时限分析？
投资时限分析比较了证券或投资组合在多个时间框架下的预计折现回报，通常称为投资时限。
关键要点
- 投资时限分析比较了证券或投资组合在多个时间框架下的预计折现回报，通常被称为投资时限。
- 通常，投资时限分析用于评估以固定收益证券（债券）为主的投资组合的预期表现。
- 投资时限分析使投资组合管理者能够评估在计划的投资时限内，哪些债券可能表现最佳。
理解投资时限分析
投资时限分析利用情景分析来估算投资或投资组合表现的更现实预期。这种类型的分析通常用于评估以固定收益证券（债券）为主的投资组合的预期表现。
投资时限分析框架允许投资组合管理者根据计划的投资时限以及关于风险水平、利率、再投资率和未来市场收益率的预期来预测债券的表现。
通过将预期回报分解为不同情景，可以评估在计划的投资时限内，哪些债券的表现最佳，这一点是通过到期收益率（YTM）无法做到的。这种情景分析使得投资组合管理者能够了解债券表现对各情景的敏感性，以及其是否有可能在预期投资时限内满足投资者的目标。
类似术语： 水平分析用于财务报表分析中，比较多个会计期间的历史数据，例如比率或项目。
投资时限与投资组合构建
当投资者拥有较长的投资时限时，他们可以承担更多风险，因为市场在回撤时有许多年得以恢复。例如，拥有30年投资时限的投资者通常会将大部分资产配置于股票。
此外，长期投资时限的投资者可能会将资产投资于被视为风险较大的股票类型，如中型股和小型股。这些类型的股票或子资产类别在短期内往往表现出比大型股更大的价格波动，因为它们通常发展较不成熟，更容易受到外部经济因素的影响。
因此，对于投资时限较短的投资者来说，这些可能具风险的股票在短期波动中风险显著，但对于那些计划持有这些股票30年的投资者而言，这些短期波动几乎没有影响。
当投资者的投资时限缩短时，他们通常会调整投资组合，以减少投资组合的风险水平。例如，大多数退休投资组合在临近退休时会减少对股票的风险敞口，并增加固定收益资产的持有。相较于股票，固定收益投资在长期内通常提供较低的潜在回报，但它们为投资组合的价值带来了稳定性，因为它们在短期内通常经历的价格波动较小。